Detrás de los tan inusuales acontecimientos de "Wall Street" se encuentra el uso de la tecnología de la información para expandir el comercio, mover los flujos de información y acelerar el desarrollo de nuevos modelos de negocio, modificando el funcionamiento de los mercados de valores y prometiendo cuantiosos beneficios a largo plazo.

El evento más mediático fue la hazaña de 8 millones de seguidores de un foro de inversión en Reddit, "WallStreetBets", quienes lograron alzar los precios de acciones de empresas devaluadas, causando magnas pérdidas a los fondos de cobertura que apostaron por la devaluación de las acciones de esas empresas. En respuesta, muchos mercados han suspendido las reglas de juego. En las últimas semanas bajaron importantes acciones, algunos derivados se han disparado y los volúmenes de negociación de las acciones son los más altos en una década.

Esto se debe, en parte, a los rescates del gobierno que amortiguaron la deuda riesgosa y la transformación sustancial en las finanzas, enfocado a la expansión del mercado hacia inversores minoristas, movido por tres cambios clave:

1. Los costos de negociación de las acciones se redujeron casi a cero, incluyendo a inversores minoristas (siendo los fondos cuantitativos y los grandes gestores de activos los beneficiados).

2. La desagregación paulatina de los flujos de información, a causa de la sustitución de los canales de información económica y empresaria convencionales (informes y reuniones reglamentadas por el mercado) por la aglomeración de datos instantáneos procedentes de sitios web, de los sensores industriales y del seguimiento de las conversaciones en las redes sociales.

3. Los nuevos modelos de negocio “spacs” (estrategia de Silicon Valley para esquivar las "IPO") y las nuevas plataformas tecnológicas como “Robinhood” (ejecuta operaciones a través de Citadel, un broker de Chicago), provén negociación gratuita, a cambio de la información de las operaciones de los usuarios que venden a corredores de bolsa. Estas alteraciones aumentarán e incrementarán las negociaciones de bonos en fondos líquidos cotizados en la bolsa, intermediados por nuevos creadores de mercado, como Jane Street.

Esta digitalización promete el acceso de más personas a los mercados a bajo coste, con participaciones directas en la propiedad de una gama más amplia de activos y voto sobre su gestión, así como reducir el coste para los actuales activos líquidos. Sin embargo, las innovaciones pueden traer crisis, como en el "boom" de los créditos estructurados en 2007-2009. Además de la facilidad de las redes para difundir datos falsos, no hay mecanismo que resguarden el uso de información personal. Otro aspecto preocupante son las posibles pérdidas de los inversores minoristas, los activos mal valorados y la amenaza para la estabilidad financiera.

En contraste, China es el único país que mantiene un mercado de valores dominado por inversores minoristas a costa de una serie de censuras y controles de precios y comportamiento para mantenerlo estable.

Es necesario actualizar el conjunto de herramientas de los reguladores, aunque ello no evite las pérdidas. Se deben ajustar las normas sobre información privilegiada y manipulación que regulen a los nuevos flujos de información. Deben hacerse accesibles los datos sensibles a los precios. Es necesario que se repare el retraso de dos días en que funciona el sistema de liquidación del comercio estadounidense para que pueda resistir una caída.