Hot tropics. Grab's $40bn Nasdaq listing is a key test for Asian tech
The Economist [2021], "Hot tropics. Grab's $40bn Nasdaq listing is a key test for Asian tech", The Economist, London, 6 de noviembre, https://www.economist.com/business/grabs-upcoming-40bn-nasdaq-listing-is...
Se estima que surja fuera de China un mercado emergente de consumo-tecnológico en el sudeste de Asia (ver dato crucial 1):
1. Grab, una empresa tecnológica de consumo localizada en Singapur, estará listada en el índice NASDAQ a través de una fusión con una adquisición de propósito especial (SAC por sus siglas en inglés) (ver dato crucial 2).
2. Goto Group será listada en bolsa a mitad de 2022. Goto es un grupo tecnológico formado a partir de la fusión de Gojek, una empresa de transporte privado de Indonesia y con Tokopedia, una empresa de comercio electrónico (ver dato crucial 3).
3. Sea, una empresa de comercio electrónico fue la primera en ser listada en bolsa en 2017 (ver dato crucial 4).
Se estima que las tres empresas contarán con cientos de millones de usuarios dentro de una red de servicios integrados, comúnmente denominado como cluster. Tendrán poco margen pero con un alto volumen (ver dato crucial 5 y 6).
Sin embargo, ninguna de las tres aplicaciones presenta ganancias (ver dato crucial 7). Las pérdidas de las tres empresas no es preocupación para los inversionistas puesto que esperan una mayor consolidación de mercado lo cual fomentará las inversiones. Ante esto, las actividades de fusiones y adquisiciones se dispararon en 2021 (ver dato crucial 8).
La presencia de empresas de Estados Unidos y China ha disminuido en la región como consecuencia. Alibaba tiene presencia únicamente a través de una empresa de comercio electrónico llamada Lazada, pero ha perdido competitividad en los últimos dos años de la década pasada. Y las operaciones de Uber fueron compradas por Grab en 2018.
La estrategia de las tres aplicaciones es integrar servicios en una gran aplicación permitiéndole abarcar diferentes áreas de negocio y reducir costos (ver dato crucial 9).
A pesar de las pérdidas, la esperanza por rentabilidad recae en el incremento de la tasa de aceptación de Grab (ver dato crucial 10). La empresa indica que la falta de rentabilidad se debe a los planes de expansión, sin embargo se estima un mayor retraso en la rentabilidad debido a los planes de Grab por integrar servicios financieros en la aplicación.
El crecimiento de empresas tecnológicas de la región no se limita a los grandes conglomerados (ver dato crucial 12). Y al igual existen nuevas empresas que cuentan con buena disciplina financiera a la hora de levantar nuevos capitales, tal es el caso de SCI E-commerce (ver dato crucial 13).
Sin embargo, el crecimiento de la región se enfoca más en las 3 grandes empresas: Sea, Goto y Grab. Sea es la empresa que cuenta con una mayor expansión internacional, con su rama de videojuegos llamada Garena la cual es responsable de producir el famoso videojuego “Free Fire”.
La región del sudeste asiático cuenta con un florecimiento de empresas líderes, tal es caso de las empresas Kakao y Coupang provenientes de Corea del Sur las cuales han recaudado capitales por 50 mil millones de dólares. La tendencia se estima que crezca en la región ante las imposiciones del gobierno chino sobre empresas tecnológicas (ver dato crucial 14).
1. Tres grandes aplicaciones de consumo estiman un valor de capitalización por un cuarto de billón de dólares. Adicionalmente, se estima un valor de mercado por 70 mil millones de dólares en nuevos unicornios en la región y nuevas empresas han acumulado mil millones de dólares en capital privado.
2. La estimación de SAC para Grab se estima en 40 mil millones de dólares.
3. Goto cuenta con una flota de 2 millones de conductores con una transacción de 22 mil millones de dólares en 2020, el equivalente al 2% del Producto Interno Bruto de Indonesia.
4. El valor de mercado de Sea se ha incrementado desde finales de 2019 a 145 mil millones de dólares, convirtiéndose en la empresa más grande en ser listada del sudeste asiático.
5. Potencial de mercado para el cluster de 650 millones de personas con un alto potencial de crecimiento.
6. Mark Goodridge, un analista de acciones en el banco “Morgan Stanley”, indica que el comercio electrónico de menudeo representó 6% de ventas minoristas en los países de la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático Naciones (ASEAN por sus siglas en inglés) en 2019, en comparación con 15% en Estados Unidos y 30% en China.
7. En el tercer cuarto de 2021, las pérdidas de Sea se incrementaron a 571 millones de dólares, presentando un incremento de un tercio en un año. Las dos compañías más grandes, Grab y Sea, presentaron 17 mil millones de dólares en pérdidas netas desde principios de 2018.
8. Para noviembre de 2021 el volumen de fusiones y adquisiciones alcanzaron 61 mil millones de dólares, el equivalente a la suma de todas las actividades de la década de 2010.
9. En el segundo trimestre de 2021, 66% de los conductores de dos ruedas en Indonesia, Vietnam y Tailandia trabajaban para servicios de entrega como transporte, comparado con 58% en el mismo período de 2020.
10. Los ingresos como proporción del valor de los viajes realizados o de las entregas ha aumentado de 9.5% en 2018 en movilidad y de 5.6% para entregas en 2018 a 21.7% y 17.1% respectivamente en el tercer trimestre de 2021.
11. El margen de ganancia por movilidad es más grande que el doble de Uber (5.5%).
12. De acuerdo con el banco “Credit Suisse” existen en la región 35 unicornios, de los cuales 19 alcanzaron dicha denominación en 2021.
13. SCI se ha convertido en una de las empresas de más rápido crecimiento de la región, con una emisión de deuda menor a 70 millones de dólares y sus ingresos han aumentado a más de 100 millones en 2020.
14. El fondo de inversión “JPMorgan Pacific Technology Fund” cuenta con 1 500 millones de dólares en activos. A finales de septiembre de 2021 no contaba con empresas chinas entre sus cuatro principales participaciones. Su mayor exposición individual, con 7%, proviene de la empresa Sea.
La competencia mundial se incrementa en el sector tecnológico al incursionar un nuevo mercado emergente de empresas de tecnología y consumo. El artículo se relaciona con la síntesis de "The Party capitalists. China's communist authorities are tightening their grip on the private sector":
The Party capitalists. China's communist authorities are tightening their grip on the private sector
