Flow and disorder. The world is facing an almighty LNG crunch
The Economist [2026], "Flow and disorder. The world is facing an almighty LNG crunch", The Economist, 10 de octubre, https://www.economist.com/finance-and-economics/2026/10/04/the-world-is-...
La guerra con Irán cambiará para siempre los mercados de gas natural licuado
The Economist analiza cómo la escasez de gas natural licuado (GNL) puede atraer inversiones y provocar un exceso de oferta más adelante. Irán cerró el estrecho de Ormuz tras los ataques de Estados Unidos e Israel e interrumpió las exportaciones de Qatar. Aunque subieron los precios, Asia consiguió abastecerse con otros productores (dato crucial 1).
Europa recibe menos cargamentos del Atlántico y mantiene reservas bajas (dato crucial 2). Sus compradores esperan un invierno templado y el regreso del suministro catarí. El precio del gas para entrega inmediata supera el fijado en los contratos de futuros. Esto desanima su almacenamiento. Alemania ordenó compras adicionales, mientras la Comisión Europea tardó en restablecer los requisitos de almacenamiento.
Un noviembre frío aumentaría la competencia con Asia. Las fallas eléctricas o una interrupción prolongada del suministro catarí agravarían la escasez. Según S&P Global, los precios podrían bajar con temperaturas cálidas y el regreso del gas catarí en diciembre.
La búsqueda de otros proveedores impulsa proyectos de licuefacción para convertir el gas en líquido. Las instalaciones modulares permiten vender gas de nuevos yacimientos. Mientras tanto, la inseguridad geopolítica frena las terminales de importación y favorece el uso de carbón, renovables y energía nuclear. Más oferta y una menor demanda prevista podrían generar excedentes (dato crucial 3).
Las empresas JERA y Uniper amplían sus actividades comerciales, de almacenamiento y regasificación para revender el gas comprado en exceso. Los desarrolladores crean mesas de negociación propias y las grandes petroleras reúnen distintos servicios. Según la revista, esta flexibilidad podría aumentar los cargamentos sin compradores, las pérdidas y la cautela de los financiadores, con desequilibrios duraderos. Una perspectiva sombría para los países importadores de gas.
- El precio asiático rondaba 25 dólares por millón de unidades térmicas británicas, 140% más que antes de la guerra. Asia importó 193 millones de toneladas en el acumulado de 2026, siete millones menos interanuales.
- El almacenamiento europeo alcanzaba 73% de capacidad, frente a 90% promedio en 2022–2025; Alemania registraba 59%.
- Para 2030, la oferta podría alcanzar 630 millones de toneladas; Rystad Energy prevé demanda anual de 574 millones. El excedente de 55–75 millones exige recuperación catarí plena y materialización de proyectos.
Dólares por millón de unidades térmicas británicas; porcentajes; millones de toneladas
Las empresas energéticas necesitan rutas marítimas abiertas y dependen de decisiones estatales para cumplir sus contratos. La interrupción del suministro catarí lleva a Europa y Asia a competir por los cargamentos disponibles y las reservas. El abastecimiento entre países reúne inversiones privadas, empresas estatales y compras gubernamentales. Los conflictos geopolíticos pueden alterar esa coordinación.
Los precios altos impulsan nuevas inversiones, pero puede sobrar gas cuando esos proyectos comiencen a producir. Al reunir almacenamiento, regasificación y venta, las grandes empresas buscan ganancias adicionales y distribuyen sus compras entre mercados. Si faltan compradores finales, pueden caer en pérdidas e instalaciones ociosas. Así se relacionan la seguridad energética, las decisiones de inversión y la continuidad de la infraestructura basada en combustibles fósiles.