Green, brown and red. China cannot escape the energy shock
The Economist [2026], "Green, brown and red. China cannot escape the energy shock", The Economist, 21 de marzo, https://www.economist.com/finance-and-economics/2026/03/17/china-cannot-...
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La ciudad de Zhuhai está conectada por un puente a Hong Kong. Varios hongkoneses viajan ahí para llenar sus tanques porque el precio del petróleo es menor allí.
La fórmula de los precios del petróleo de China continental nivela los altibajos del mercado internacional. Es una de las maneras en que China protege a sus habitantes de los efectos de la guerra en Irán. Otra es la prohibición de la exportación de productos refinados.
Si la guerra se alarga, China tendrá que recurrir a su reserva estratégica de petróleo. China, al ser vulnerable a choques energéticos, tiene varias medidas para mitigarlos. Esto, ya que produce más petróleo que Kuwait, Emiratos Árabes Unidos o Irak, pero su consumo es mayor que el de Estados Unidos, Rusia e India combinados, superando su producción doméstica.
Marcas negras
El carbón provee gran parte de la energía de China y las energías renovables están creciendo en uso rápidamente (datos cruciales 1 y 2). La guerra se ha enganchado a Ormuz y las embarcaciones de los vecinos de Irán se han reducido a casi nada.
Mientras tanto, Arabia Saudita envía a su costa oeste para evitar el estrecho, pero no le conviene a las refinerías chinas. Además, el crudo ruso fue adquirido por India después de que se levantaran las sanciones a quienes lo compraran.
China tiene otra ventaja, una fuente fuera del alcance de otros: Irán (dato crucial 3). Las compañías nacionales no lo tocan por miedo a sanciones, pero las refinerías pequeñas que conforman un cuarto del total productivo lo compran usualmente con yuanes.
Con la turbulencia, las pequeñas refinerías se han visto tentadas a alzar sus precios aun cuando están trabajando con crudo adquirido antes de la guerra. Esta alza sucedería asumiendo que los compradores estén dispuestos a pagar sus precios.
Aparte del crudo iraní, China puede utilizar sus propias reservas. Se estima que cubren 120 días de demanda de importación una vez que se agreguen a la reserva estratégica el inventario de empresas y refinerías estatales.
Igualmente, utiliza la fórmula establecida en 2016, donde se ajustan precios gradualmente y se congelan si el precio global excede los $130 dólares por barril (dato crucial 4).
Aun así, China no puede proteger su economía totalmente. Los precios de crudo elevados suben costos de transporte e irrumpen en cadenas de suministro, aumentando los costos de varios productos (dato crucial 5).
A largo plazo, el caos en Medio Oriente aumentará la adopción de vehículos eléctricos y el uso de energías renovables, cosas que China abastece en abundancia. Los países dejarán los combustibles fósiles porque proceden de una región inestable. Anteriormente, el cerco de China era una preocupación, pero para países energéticamente vulnerables la dependencia de China es menos mala.
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1. El petróleo produce más de 18% del total de energía en China. El carbón para 2024 sigue produciendo más de 50% de la energía en China.
2. China depende de la importación de petróleo en un 13-14% para satisfacer sus necesidades energéticas. Más de la mitad de este proviene de Medio Oriente.
3. En este mes, marzo de 2026, un promedio de 1.3 millones a 1.4 millones de barriles de petróleo iraníes han cruzado el Estrecho de Ormuz. Esto es cerca de 90% de la cantidad que transitaba antes de la guerra y la mayoría se destina a China.
4. Cuando el costo del crudo se elevó de abril de 2020 a junio de 2022, la fórmula china de ajuste gradual de precio permitió tres cuartos de aumento. El 9 de marzo de 2026 China elevó el límite del precio del petróleo a 695 yuan ($100 dólares) por tonelada. Esto implica un alza de 7.8% para Guangdong, donde está Zhuhai. Para Hong Kong el precio es 50% más elevado.
5. Según la firma de valores Shenwan Hongyuan, si el precio del barril de petróleo resulta un promedio de $85 dólares en 2026 (actualmente se encuentra en $110 dólares), reduciría 0.3% de crecimiento de la producción industrial china.
Con la guerra de Irán resaltan los conflictos no solo territoriales, sino los energéticos. Para países con un elevado nivel de producción, la disrupción de las cadenas de suministro del petróleo es de riesgo, ya que no solo aumentan los precios dado el aumento del precio de transporte. Para un país como China o Alemania, que son productores de petroquímicos, es de riesgo, ya que representa un golpe directo a sus economías, aparte de la subida misma del coste de vida y transporte. En este caso es importante y demuestra que los países deben relocalizar sus fuentes de energía a zonas más seguras, como aliados estratégicos o dentro de su mismo territorio, lo que implica una transición a energías renovables.
