Asset management. Active defence. A merger reflects how the fund-management industry is changing

Cita: 

The Economist [2016], "Asset management. Active defence. A merger reflects how the fund-management industry is changing", The Economist, London, 8 de octubre, http://www.economist.com/news/finance-and-economics/21708271-merger-refl...

Fuente: 
The Economist
Fecha de publicación: 
Sábado, Octubre 8, 2016
Tema: 
El regreso de los inversionistas a la especulación en instrumentos de deuda a través de la reciente fusión de dos grandes colocadoras de fondos de inversión.
Idea principal: 

El artículo reseña brevemente la fusión entre las administradoras de activos Henderson Global Investment (anglo-australiana) y Janus Capital (estadounidense) que se anunció en la semana del 2 al 8 de octubre. Dicha fusión apenas anunciada y aún no concretada será conocida como Janus Henderson, tiene como principal objetivo ser la administradora de activos más grande a nivel global, al ofrecer un "valor creativo más atractivo" (Ver datos cruciales 1). Las empresas en conjunto lograrán vender más productos en nuevos mercados que si se dedicaran a obstaculizarse.

La importancia de esta fusión radica en que está impulsando de nuevo la colocación de "fondos pasivos" (fondos que se limitan a "seguir" un índice de mercado) como principal instrumento de inversión (Ver datos cruciales 2), juntas poseerán 320 mil millones de dólares en fondos para su manejo, esto las coloca dentro de las 60 administradoras más grandes del mundo. Con esto pretenden crear economías de escala las cuales les ahorrarían 110 millones de dólares por año y por supuesto esperan la ampliación de su base de consumidores.

Aun cuando los accionistas han reaccionado bien ante ese tipo de instrumentos, el temor del regreso de instrumentos derivados (cuyo valor depende meramente de la especulación) sigue latente. En caso de que las inversiones en fondos pasivos demuestren ser rentables es posible que otras colocadoras sigan por ese camino.

Datos cruciales: 

1. Los accionistas respondieron positivamente al acuerdo, las acciones de Janus se incrementaron 12.2% mientras que las de Henderson lo hicieron en 16.7%.

2. De acuerdo a Morningstar desde diciembre de 2007 el monto de los fondos pasivos colocados se ha triplicado a 5.7 billones de dólares, mientras los fondos activos colocados solo han crecido desde la misma fecha 54% con un valor de 23.2 billones de dólares. En los primeros meses de 2016 los inversionistas han destinado 166.2 mil millones de dólares en colocación de fondos especializados solamente en acciones estadounidenses mientras que los pasivos atrajeron inversiones por 110 mil dólares.

Nexo con el tema que estudiamos: 

En la línea de la especialización creciente que caracteriza al capitalismo decadente, se realizan fusiones y adquisiciones que crean empresas cada vez más grandes en cada segmento de mercado. Es preciso completar este análisis con la actitud de las autoridades reguladoras y seguir la evolución de las normas y acciones anti-monopólicas, que parecen tender a declinar.