El artículo es un análisis de The Economist sobre los bajos precios del petróleo y su impacto en la economía mundial, después de la reducción de 4 dólares en el precio del barril en un solo día.

Una idea común es que ante la caída de los precios de los combustibles haya un estímulo al crecimiento mundial. Una reducción de 10 dólares en el precio de los combustibles es equivalente a una transferencia de 0.5% del PIB mundial de los países exportadores de crudo a los importadores y estos últimos tienen una mayor propensión a gastar, por lo que se esperaría un crecimiento mundial.

Sin embargo, se señalan dos tendencias que ponen en cuestión ese escenario: 1) una débil demanda y 2) un repentino aumento de la producción de petróleo.

Si los bajos precios del petróleo se deben a una caída en la demanda, se trata del reflejo de una economía mundial débil. En efecto, Japón y Alemania han mostrado caídas recientes en su PIB y aunque el de Estados Unidos se ha acelerado recientemente, su recuperación sigue por debajo de los niveles históricos. Como resultado, ha habido una caída en la demanda de energía. Recientemente, la Agencia Internacional de Energía estimó en 700 mil barriles diarios la demanda mundial de petróleo, 200 mil barriles diarios menos que el año anterior.

Por otro lado, la oferta de petróleo no ha dejado de crecer. Desde abril 2014 la producción mensual había crecido entre 1 y 2 millones de barriles por día, con respecto al año anterior, pero en septiembre el incremento fue de 2.8 millones con respecto a septiembre 2013. El aumento de la oferta se explica tanto por la mayor producción de países miembros de la OPEP como de aquellos que no pertenecen al cártel. Entre los primeros se encuentran Libia e Irak, que regresaron a sus niveles de producción anteriores a los conflictos armados que enfrentan. Fuera de la OPEP, la producción petrolera de Estados Unidos y Rusia contribuyó a inundar el mercado y a bajar fuertemente los precios.

Otro elemento que refuerza la tendencia a deprimir los precios es la competencia entre los miembros del cártel por el mercado asiático. Frente a la caída de las importaciones estadounidenses y europeas, mercados tradicionales de Nigeria, Venezuela y otros países pequeños del Golfo, Arabia Saudita respondió con un descuento en los precios para Asia y un aumento adicional de su producción en 107 mil barriles por día, dejando fuera a competidores con costos de producción más elevados.

El análisis del semanario concluye que no es fácil esperar que los bajos precios de los combustibles se traduzcan en un estímulo para la demanda mundial.