¿La industria financiera sufrió consecuencias de la crisis que creó hace 10 años? Según información de New Financial, un think tank londinense, sí.

El balance de poder se ha desplazado del mundo desarrollado hacia China, en 2006 uno de los bancos más importantes en el mundo era chino, en 2016 cuatro de los cinco más grandes por activos son chinos. Sin embargo, el poder de estos cuatro bancos sólo se compara con el tamaño que concentraba uno de los veinte más representativos de 2006.

El retorno sobre el capital ha caído dos tercios y el pago al personal del sector financiero se redujo 52% en términos reales, lo cual no implica que estas personas hayan dejado de tener sueldos exorbitantes. Los departamentos financieros que ahora tienen más importancia son el de asesoramiento de fusiones y el de aumento de la deuda, lo que permite entender, en términos generales, la situación de esta industria.

A pesar de que el origen de la crisis estuvo en el sobreendeudamiento, en la última década, la emisión de bonos corporativos se ha duplicado en términos reales, mientras que las fluctuaciones del mercado de valores han caído a la mitad. En el mercado de bonos corporativos, el comercio de valores en Estados Unidos ha crecido, no obstante, el comercio de la deuda en Europa ha disminuido.

En medio de la crisis, los bancos centrales intervinieron con programas para comprar acciones financieras, generando consecuencias profundas en el mercado de la deuda, donde los rendimientos cayeron a niveles históricos. En contraste con el valor accionario, el valor de los bonos corporativos y gubernamentales fue mayor en 2016 que el que se tenía 10 años antes, lo cual ha sido benéfico para los prestamistas, debido a que ellos pueden obtener cierto porcentaje de ganancias derivadas de los activos que invierten.

Lo descrito anteriormente ha generado cambios cualitativos y cuantitativos en las finanzas, por ejemplo: el incremento del beneficio en la industria financiera antes de los impuestos y el de los fondos de cobertura, acciones y el capital de riesgo en porcentaje al PIB. Actualmente, la industria financiera se ha concentrado aún más, de hecho, 20 empresas controlan 42% de los activos financieros mundiales (incremento de 33% desde 2006).

Las finanzas tienen dos fases: en la primera aumentan los créditos para impulsar el ciclo económico y durante la segunda, si hay desconfianza por parte de los acreedores, fomentan crisis. El ex secretario del tesoro estadounidense, Tim Geithner, mencionó que "lo verdaderamente moral que hay que hacer durante un infierno financiero es detenerlo.” De tal suerte, cuando los mercados se estaban hundiendo y los bancos cayendo en 2008, la respuesta gubernamental fue rescatar a los bancos, por medio de la inyección de capital, y estabilizar los mercados.

Al incrementar el capital de los bancos, el gobierno redujo la probabilidad de que en el sistema financiero volviera a ocurrir una crisis, pero actualmente sigue habiendo un alto precio de activos y elevados niveles de deuda. En conclusión, la deuda sólo cambió de lugar y, aunque ésta se encuentra fuera de la sección financiera, se ha incrementado de manera considerable en otros sectores. Sin embargo, la aparente estabilidad del sistema se puede derrumbar con la caída en el precio de los activos o con el incremento de las tasas de interés. Los bancos saben que “en el corazón de la próxima crisis económica estarán las finanzas," por eso no han relajado el estímulo monetario.