One thousand and one sleepless nights. The trade war and finance. Alibaba's experience shows how relations between America and China have soured
The Economist [2019], "One thousand and one sleepless nights. The trade war and finance. Alibaba's experience shows how relations between America and China have soured", The Economist, London, 1 de junio, https://www.economist.com/leaders/2019/05/30/the-trade-war-and-finance
Alibaba, la empresa más valiosa de China, 400 mil millones de dólares (mmd), sirve como referente para entender la disputa comercial entre China y Estados Unidos. Alibaba es un híbrido que liga ambas economías dado que está listada en la bolsa estadounidense. Ahora está considerando cotizar en la bolsa de Hong Kong, lo que disminuiría su dependencia respecto del sistema financiero estadounidense.
En 2014 Alibaba se convirtió en una empresa que cotiza en bolsa de valores. Entonces 91% de sus ventas eran dentro de China y decidió listar sus acciones en la Bolsa de Nueva York. Jack Ma fue recibido en Manhattan como un capitalista liberador con quien los estadounidenses podían hacer negocios. En 2019 175 empresas chinas tenían sus principales activos listados en Estados Unidos, sumando alrededor de 394 mmd. En mayo de 2019 Luckin Coffee ingresó por 4 mmd.
Estados Unidos ya no es tan hospitalario. En enero de 2018 se restringió a Ant Financial la compra de MoneyGram, empresa estadounidense de pagos, bajo amenazas a la seguridad nacional. En noviembre de 2018 se reveló que Jack Ma está afiliado al Partido Comunista de China. Empresarios de Silicon Valley consideran a Alibaba una amenaza a los intereses estadounidenses y es posible que sea atacada si invierte en start-ups bajo FIRRMA, una ley que prohíbe la compra de tecnología crítica por extranjeros. La guerra comercial ya estableció aranceles e incluye extradición por la vía legal y cambios en el sistema de pago en dólares. Listar acciones chinas en el mercado estadounidense es riesgoso.
Hong Kong puede servir como alternativa plausible frente a Wall Street; en 2018 percibió 37 mmd superando a Nasdaq y a la Bolsa de Nueva York. Hong Kong ha asumido un rol como medio entre inversionistas de China para adquirir acciones del resto del mundo y viceversa. Además, la hegemonía financiera estadounidense en Asia se ha ido deteriorando; Wall Street ya no es tan esencial. En 2018, 7 de los 20 intermediarios financieros con mayor volumen en Asia eran chinos. Los bancos chinos son de los principales prestamistas transfronterizos en Asia. Sin embargo, Estados Unidos aún controla el sistema de pagos. Alibaba podría financiarse desde Hong Kong y crecer. En 2018 sus ventas incrementaron 51%. Nueva York seguirá siendo un importante centro financiero. La guerra comercial obliga a ajustar relaciones comerciales y financieras, ajustar las cadenas de suministro, y grandes empresas están buscando respaldos.
1. Alibaba, valuada en 400 mmd considera flotación por 20 mmd en Hong Kong.
2. En 2019 175 empresas chinas contaban con sus principales activos en mercados financieros estadounidenses, valuados en394 mmd.
3. En 2018 Hong Kong ingresó 37 mmd a su bolsa de valores, por encima de la Bolsa de Valores de Nueva York y Nasdaq.
4. En 2018 las ventas de Alibaba incrementaron en 51%.
La guerra comercial entre China y Estados Unidos ha involucrado a empresas a través de distintos mecanismos, como FIRRMA, y al hacerlas más vulnerables estas han comenzado a buscar respaldos ante la posibilidad de ser afectados directamente, como el caso de Huawei. La flotación de acciones de Alibaba en la bolsa de valores de Hong Kong podría ejemplificar un primer paso hacia un nuevo orden financiero donde Wall Street deje de ser indispensable para empresas multinacionales y entidades financieras promuevan el desarrollo en el resto del mundo, sin gobiernos locales defendiendo sus intereses propios.